篇一：康美药业财务造假案例分析篇二：康美药业财务造假案例分析
·156·山西农经//2020年23期DOI：10.16675/j.cnki.cn14-1065/f.2020.23.074康美药业财务造假案例分析□薛锦（天津科技大学经济与管理学院天津300202）摘要：以康美药业财务造假案例为研究对象，剖析康美药业财务造假事件。基于GONE理论分析康美药业财务造假动机，提出防范建议，避免类似的财务造假案再次发生。关键词：康美药业；GONE理论；财务造假文章编号：1004-7026（2020）23-0156-02中国图书分类号：F426.72；F406.7文献标志码：A近年来，财务造假案例屡见不鲜，从獐子岛的“跑期银行单据和银行对账单，累计虚增货币资金887亿路扇贝”到雅百特虚构海外合同，再到康得新虚增利元，将不满足会计确认条件的工程纳入报表，用以虚润119亿元，造假行为给投资者、经济、社会造成了不增固定资产、在建工程、投资性房地产等[1]。良影响。1.3.23333收入和利润造假一直以来，康美药业被誉为医药行业的“白马2016—2018年康美药业通过伪造销售合同、发股”，但经过调查取证发现，其2016—2018年财务报货单、银行流水单、增值税发票等，虚构不存在或与事表存在大量虚假记载和重大遗漏，造假金额为900亿实不符的交易，配合营业收入造假，累计虚增营业利元，金额巨大，性质恶劣。润20.72亿元，营业收入290亿元，且占报告值比重1案例介绍较大。1.3.33333关联方交易造假1.1....公司简介截至2018年底，康美药业的两家关联企业普宁康美药业由马兴田、许冬瑾夫妇于1997年创立，康都药业有限公司和普宁康淳药业有限公司共占用仅用4年的时间，康美A股就在上交所挂牌上市。该资金88.79亿元，用以炒作康美药业股票，占期末应公司以中药饮品为核心产业，2005年康美药业首创收账款的96％。中药饮品小包装，颠覆了一直以来“手抓秤量”的中药用药传统。2动因分析2012年康美药业营业收入破百亿，成为行业内GONE理论由G.J.Bolongna于1993年提出，该理的龙头企业。如今，康美药业是一家集研发、生产、销论将财务舞弊的动因分为了以下4个方面，G代表贪售于一体的现代化大型医药企业。婪（Greed）、O代表机会（Oppourity）、N代表需要（Need）、1.2....案例概况E代表暴露（Exposure）。基于以上因素，对康美药业财作为医药企业的排头兵，康美药业的市值曾高达务造假的动因展开分析。1A390亿元，受到30万股民的追捧。然而在2018年2.1....贪婪因子分析末，康美药业因涉嫌虚假陈述等被证监会立案调查。随着康美药业名声大振，马兴田也成为公众人2019年4月30日，康美药业发布《关于前期会计差物，先后荣获中国上市公司最佳CEO、全国劳动模范错更正的公告》，该公告表明，截至2018年康美药业等称号。的营业收入、营业成本、费用及款项收付方面存在账2017年马兴田家族以405亿元的资产位列胡润实不符的情况，其中应收账款少计6.41亿元，存货少百富豪榜第46位，同时成为揭阳首富。凭借雄厚的资计195.46亿元，货币资金多计299.44亿元，营业收入金实力，马兴田经常为家乡修路、建学校。由此可见，多计88.98亿元，营业成本多计76.62亿元。马兴田不满足于成为一名成功的商人，他还想成为一2019年5月17日，证监会认定康美药业2016—个有影响力的人。2018年度财务报表存在重大虚假事实。康美药业主除了内部高管贪婪，还有外部相关者的因素。动申请戴帽变“ST康美”，股价多日跌停，市值也一路2000—2015年马兴田为公司上市、发行股票、在各地下跌至135亿元，中小股东投资损失额高达844亿投资办厂、当选全国人大代表，曾多次向揭阳市、阆中元。2020年5月，证监会将康美药业财务造假事件定市、证监会等多位高官行贿，且金额巨大。性为财务欺诈，并处以60万元定格罚款和相关负责2.2....机会因子分析人市场禁入。2.2.13333内部1.3....造假手段从内部机会因子来看，康美药业存在以下问题。1.3.13333资产造假（1）内部控制存在缺陷。管理层和董事会没有落2016—2018年康美药业通过伪造、变造大额定实岗位分离制度，董事长马兴田兼任总经理，缺少权om.cn.AllRightsReserved.
//信合金融/·157·力制衡；公司的独立董事形同虚设，从未对董事会的2.33333需要因子分析决议提出异议；内部审计缺乏独立性，内部审计缺少需要因子也是动机分析的主要内容之一。以中药公允性。材生意为主业的康美药业在短短十几年内就达到了（2）公司治理结构不合理。如图1所示，马兴田夫惊人的市值，难免让人心生疑虑。实际上，马兴田一直妇持有康美药业38.55％的股份，存在一股独大的现在布局其他产业。对于需要因子，分析如下。象，为康美药业的财务舞弊提供了有利机会。（1）股票投资舞弊的需要，坐庄自家股票关联方（3）资金管理制度不完善，会计差错更正报告涉交易。据证监会核查发现，2016—2018年，大量资金及的货币资金高达299亿元，可见康美药业在资金审被转入关联方账号买卖自家股票，同时马兴田也发表批方面存在重大纰漏。声明称，未披露的89亿元被用于购买自家股票。2.2.2....外部（2）资金需求量大的需要。一直以来，康美药业都从外部的机会因子来看，主要是审计机构和保荐面临着“存贷双高”的问题，账户虽然有百亿元资金却机构为其财务舞弊提供了保护伞。康美药业与正中珠无法偿还短期小额贷款。截至2018年底，康美药业的江会计师事务所的合作长达19年，自2001年康美药股权质押比例高达99.53％，主要原因是马兴田一直业IPO以来，正中珠江会计师事务所连续17年为康美以建设“康美小镇”项目为借口在各地进行房地产投药业出具了“标准无保留意见”审计报告，且收取的审资，但是房地产投资需要大量启动资金，马兴田只能计费用逐年上升，从2005年的30万元上升到2018年通过上市公司融资。2001—2018年，上市公司累计融的500万元，正中珠江会计师事务所共获益37200余资803.93亿元。为了让上市公司能融到更多资金，马万元。实际上，2012—2017年质疑康美药业关联交兴国选择虚增利润维持“绩优股”的形象，吸引中小股易、伪造在建工程等行为的报道不断出现，但为其提东投资。供审计业务的正中珠江会计师事务所从未披露过任2.43333暴露因子分析何造假迹象[2]，甚至面对百亿元的“会计差错”，正中珠900亿元的造假大案并非一朝一夕形成的，从暴江会计师事务所也出具了“保留意见”的审计报告，可露因子来看，舞弊暴露的可能性不高。见其缺乏独立性。（1）内部暴露的可能性低。根据前文分析可知，控除了会计师事务所的庇护，康美药业的保荐机构股股东乾纲独断，内部治理缺乏权力制衡，且监事会、广发证券也难辞其咎。与正中珠江会计师事务所相同董事会的监督职能微乎其微，整个公司搭建起了利益的是，广发证券和康美药业也有长期的深度合作关共同体，是有预谋、有组织的造假行为。系，先后为康美药业融资256亿元。不仅如此，双方还（2）我国内资所没有严苛的惩处措施和严密的监存在十多年的交叉投资关系，大大降低了财务舞弊暴管手段。通过对外部机会因素进行分析可知，会计师露的机会。事务所与上市公司沆瀣一气，提高了造假事件暴露的马兴田夫妻许冬瑾马兴田夫妻许冬瑾董事长监事执行董事执行董事康美实五矿国普宁市普宁市业投资际信托金信典国际信控股有许冬瑾有限公当行有息咨询限公司司等其他股东限公司服务有限公司32.83％1.97％17％1.87％1.87％康美药业股份有限公司图11111康美药业股权概况（下转第160页）om.cn.AllRightsReserved.
·160·山西农经//2020年23期建设中。同时，在税收扣除政策方面，应提高扣除比信息反馈等多个方面，且需要税务机关、当地政府的例。从制度体系出发，推进税制改革，帮助贫困地区提大量工作人员相互配合，以保证税收扶贫优惠政策落高自身的“造血”能力。就税收制度体系而言，应将个实。关于税收优惠政策的宣传，政府应发挥自身的主人所得税与其他税种结合，实施综合与分类相结合的导作用，协同专业人士对宣传手段进行规范设计，设税收征管方式，降低工资薪金的税收档次。此外，遗产计高效易懂的宣传模式。税及赠与税有利于进一步调节收入，缩小贫富差距，同时，当地农户应积极配合政府工作，改善政府因此对遗产税及赠与税的改革不可忽视。贫困地区大管理缺位问题。税务机关应汇总税收优惠政策，以图多为景色优美且资源富足的山区，中央及地方政府需表方式进行划分，尽可能使各项税收优惠政策通俗易根据地区的实际状况推进资源税改革，利用资源税更懂，将合作社、企业、社会组织可享受的优惠政策普及好地推动贫困地区经济发展。同时，应加快建立贫困至贫困地区。地区的主体税种，在保护资源的同时，改善贫困地区针对税收优惠政策落实不到位的问题，应采取创的环境。在部分税收与税源矛盾严重的贫困地区，应新地方税源、扩大地方分享比例等措施，保证税收增建立协调机制，由税收相关方共同商定并签署税收协长。政府应发挥积极作用，加强部门间的协调运作，简议。由中央建立地区性税收委员会，专门解决税收纠化税收相关业务流程，节约时间与经济成本。借助大纷以及贫困地区与发达地区间的税收转移支付问题，数据等先进的互联网技术，加快建立信息共享机制。使贫困地区可真正从税收优惠政策中获益。解决地方政府职权问题，切实提高自身办事效率，落3.41111建立税收政策，有效宣传落实长效机制实扶贫项目，由相关部门与扶贫办联合审核的扶贫项税收工作的全面开展涉及宣传、实施、评价调查、目即可享受相关税收优惠。参考文献：［1］周艳.税收促进贫困地区发展的作用机理及建议［J］.税务研究，2018（3）：96-98.［2］罗鸣令，范子英，陈晨.区域性税收优惠政策的再分配效应———来自西部大开发的证据［J］.中国工业经济，2019（2）：61-79.［3］刘炜.发达国家涉农税收优惠政策经验对我国农业农村优先发展的启示［J］.农村金融研究，2019（4）：50-55.［4］高雅.农村金融税收优惠政策长效机制构建研究［J］.农业经济，2019（1）：118-119.（编辑：郭颖）（上接第157页）难度[1]。相比于造假带来的巨额利润，其造假成本杯水方面要提高财务人员的职业道德水准[2]。车薪。经核查，康美药业共虚增营业收入200多亿元，3.21111提高会计师事务所执业水平，加强外部监管虚增货币资金887亿元，而证监会仅对此处以60万会计师事务所工作人员要勤勉尽职。注册会计师元的定格罚款，因此造假成本极低。在执业过程中应保持高度的谨慎性和独立性。对于出3康美药业财务造假案例启示具虚假报告的注册会计师，要严厉惩罚。保荐机构要及时跟踪并掌握企业的经营状况和潜在风险，为投资基于GONE理论分析康美药业财务造假的动机，者提供准确有用的信息。监管机构要提高自身的稽查为有效遏制此类事件再次发生，提出如下防范建议。和监督水平，尤其是对康美药业这种盈利能力与业务3.11111完善公司治理结构，加强内部控制不匹配的公司应予以重点关注[3-4]。（1）确保不相容岗位分离，加强权力制衡。3.31111加大财务造假的曝光和惩处力度（2）发挥各部门的作用，落实内部控制的每个环（1）加大财务舞弊曝光的可能性。康美药业财务节。监事会要恪尽职守，内审部门要保持独立性。造假事件影响广泛，性质恶劣，严重扰乱了市场秩序，（3）避免一股独大的现象。马兴田夫妇持有康美全面曝光有助于遏制此类财务造假事件再次发生。药业38.55％的股份，极易为了实现个人利益而损害（2）加大财务舞弊的惩处力度。相比于中小投资他人利益，增大了财务造假风险。者的重大损失，康美药业60万元的处罚款不过是九（4）营造良好的控制环境，培育良好的企业文化。牛一毛。如果处罚力度不够，财务造假者就会冒着违一方面要遏制管理层及利益相关者的贪婪心理，另一法的风险牟取不正当利益。参考文献：［1］廖周婧.基于内部控制视角的财务舞弊案例研究［D］.昆明：云南财经大学，2020.［2］宋建波，朱沛青，荆家琪.审判仍在路上：新《证券法》下康美药业财务造假的法律责任［J］.财会月刊，2020（13）：134-139.［3］高榴.境内上市公司海外业务财务造假问题研究———基于雅百特案例的分析［J］.中国注册会计师，2020（10）：122-125.［4］王亚萍.獐子岛公司财务造假案例内控分析［J］.西部皮革，2020，42（14）：79.（编辑：郭颖）om.cn.AllRightsReserved.
篇三：康美药业财务造假案例分析篇四：康美药业财务造假案例分析
康美药业财务造假案例分析
康美药业财务造假案例分析
【摘
要】
本文探究了康美药业的造假手段及异常财务信号，有助于股民识别公司财务数据的可靠性。同时针对财务造假的防治提出建议以供参考。
【关键词】
财务造假
康美药业
财务异常
康美药业（现为“ST康美”）是一家集药品、中药饮片、中药材和医疗器械等供销一体化的大型医药民营企业。2001年在上海证券交易所挂牌上市。2019年5月17日证监会通报了康美药业财务报告造假及涉嫌虚假陈述等违法违规行为。市值曾达千亿的康美药业，如今市值降到百亿级。然而从其理念财务数据来看，康美财务造假似早有预谋。
一、财务造假概念
本文所述财务造假主要是指公司管理层，突破现有会计规范，蓄意编造、提供虚假的企业会计信息，对投资者或信息使用者造成严重误导，对投资决策造成重大、实质性影响的行为。
二、康美药业财务造假分析
（一）事件回顾
2018年12月28日，康美药业收到中国证监会《调查通知书》。
4月30日，康美药业发布了近300亿的会计差错，同日在《关于前期会计差错更正的公告》中，阐述了具体的会计差错更正原因及财务影响。
5月1日，发致股东信致歉。
5月9日，证监会向康美药业年审会计师事务所正中珠江下发调查通知书，因其在康美药业审计业务中涉嫌违反证券相关法律法规，进行立案调查。
5月17日，据证监会初步调查，在康美药业披露的2016年至2018年财务报告存在重大虚假，涉嫌违反《证券法》相关规定，包括使用虚假银行单据虚增存款、通过伪造业务凭证进行收入造假及部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。5月17日晚，康美药业再次致歉，表示因公司治理及内部控制原因，导致其资金管理及关联方等方面存在重大缺陷。
5月21日，康美药业主动申请ST。
康美药业财务造假案例分析
6月29日，康美药业称其将续聘正中珠江为其2019年审会计师事务所。
（二）康美药业300亿去哪儿了？
康美药业公告称此次会计差错仅涉及对2017年年报的追溯调整，且对更正原因的解释均为“会计处理存在错误”，包括多项受影响的期间报表项目。货币资金多计299.44亿元，应收账款、存货和在建工程分别少计6.41亿元、195.46亿元和6.32亿元;营业收入多计88.98亿元、营业成本多计76.62亿元、销售费用少计4.97亿元、财务费用少计2.28亿元;销售商品、提供劳务收到的现金多计近103亿元;收到与其他经营活动有关的现金少计1.37亿元;购买商品、接受劳务支付的现金多计7.30亿元;支付其他与经营活动有关的现金少计3.82亿元。
针对康美药业2018年年报中披露的其他应收款中包括的“向关联方提供资金余额88.79亿元，对应坏账准备0.00元”一事，正中珠江在对康美药业2018年年审报告关联方资金往来的专项说明中表示，在其实施了分析、检查、函证等审计程序后仍无法获取充分适当的审计证据，故无法确定康美药业向关联方提供资金发生额及余额的准确性，以及对资金可回收性进行合理评估。
5月29日，康美药业对上交所此前下发的关于本次会计差错更正是否涉及2017年度以外的以前年度财务报表差错更正事项，做出回复。从解释公告来看，康美药业“失踪”的300亿中，因公司使用不实单据及业务凭证造成前期差错，故此调增应收账款6.41亿元，调减未分配利润28.11亿元;因通过不同途径采购中药材，款项未经审核已支付但未入账，调增存货-中药材183.43亿元;因支付其他方资金往来及工程支出，调增其他应收款57.14亿元、存货-开发成本18.04亿元及在建工程6.32亿元。
（三）康美药业近年财务数据异常
康美药业做出会计差错更正仅涉及2017年度，而证监会调查称其2016年-2018年财务报告存在重大虚假。高达近300亿的“大厦”似乎不是一年可建成的，仔细研究康美药业历年财务数据可以发现其有诸多异常之处。
1、营业总收入增长率异常
因处于同一大环境下，同行业公司尽管在业务规模上有所不同，但是主业相同的各成熟企业在业务增减变动上应有相似之处。在众多医药制造企业中，本文选择了与康美药业一样以中药饮片为主的同仁堂、陇神戎发、佛慈制药及香雪制药进行对比分析。通过各公司近十年财务数据发现这4家公司营业收入增长率波动无明显规律，而康美却出现明显的“山”型态势。2006-2010年康美的营业收入增长率无较大幅度变化，而2011年及2012年康美药业高速增长，从2010年的39.19%升至2011年的83.77%，2012年也高达83.62%。2011及2012年的增长率水平远超同行业企业。特别在2012年，除陇神戎发因为上市做准备营业收入增长率较高
康美药业财务造假案例分析
达59%外，香雪制药为30%，同仁堂为23%，而佛慈制药为-1.78%，康美超高营收增长率值得探究。2012年之后，康美药业突然进入稳步增长阶段，这一突变不得不令人怀疑其财务数据的可靠性。
与营收增长率2011-2012年突增不同的是，康美药业净利润增长率在这两年并没有明显增加，却在之前的2008-2009年达到最高水平，之后几年也未曾出现明显波动。营收与净利润出现明显的不同期突变同样值得怀疑。
2、存货占比过高
从康美药业2017年追溯调整后的数据来看，2017年存货调增195亿元，调整后高达352亿元，调增幅度近125%，但同时调整的营业成本幅度仅为40%。根据康美药业的公告无法解释其存货与营业成本调整的严重不配比，令人怀疑其存货是否真实存在。而根据公司2018年年报数据，其存货仍高达342亿元，存货占比达46%。从2016年以前的数据可以看出，康美药业存货占比保持在10%-25%浮动，且沒有明显割裂现象。
除此之外，康美药业存货周转天数更为异常。2017年与2018年到达799天和923天，远高于行业水平的279天和259天。而在2016年及之前，康美存货周转天数与行业水平并无太大差距。然而若真如康美药业的说辞，这195亿元的存货是真实存在的，那么不大可能是2017年一年增加的。因为就康美的业务规模来看，2017年营收为176亿元，甚至低于调增的存货，这显然是无法令人信服的。
3、频繁举债
分析康美药业历年财报数据可以看出，康美药业货币资金数额及占比一直较高，也未做任何理财投资，但却频繁举债。从2011起，康美药业货币资金数额开始大幅增长，从2011年的63亿元增长至2016年的273亿。2010年开始配股，因此2011年末货币资金较2010年末有较大增长;而2016年因定向增发募集资金81亿元，故2016年末货币资金大幅增加。
然而在账面保有大量货币资金的情况下，公司存在大量有息负债。其有息负债从2012年的54亿元增至2018年的约283亿元，高额的有息负债也产生了大量的财务费用。在货币资金和现金流充足的情况下，康美药业借债经营，且借债规模越来越大，这种异常现象显然不是3年能够形成的。
4、现金流与利润不匹配
从康美药业财报来经营性看，在营业收入及净利润稳步增长的情况下，公司现金流长期匮乏。现金流和净利润之所以存在差异，是由于非付现成本的存在，然而随着时间的推移，两者应逐渐趋同。根据康美药业之前发布的财报显示，2012年-2014年前后公司经营活动现金流净
康美药业财务造假案例分析
额出现大幅变动，从2011年5.75亿元增至2012年的10.08亿元，增幅达75%;2013、2014年分别为16.74亿元、11.32亿元，然而2015年却将至5.09亿元，降幅达55%。到2016年及2017年，公司经营活动现金流量净额出现大幅度增长，究其原因是“销售商品、提供劳务收到的现金”多计103亿元等与现金相关的“会计处理出错”，以及2016年、2017年营业收入分别虚增69.48亿元、88.98亿元。经调整后2016年度、2017年度的经营现金净额分别为-23亿元、-48亿元，最新2018年度为-31.91亿元。
从净利润来看，康美药业自2001年上市以来一直稳步增长，未出现为负或突变的情况。整合康美药业2001年度至2018年度（差错更正后）合计经营现金流量净额约为-40亿元，合计净利润约为199亿元，两个之间的巨大差额不得不让人怀疑康美药业的财务造假不仅起于2016年。
三、财务造假防治建议
（一）对企业管理者进行诚信教育
财务舞弊多源于管理层或治理层，因此对管理者进行诚信教育能够从根本上解决财务舞弊的发生。对企业管理者的培训和教育可由政府、企业家协会、髙校等机构来进行组织，在这个培训教育的过程中还可积累经验，通过互相交流共同完善这种模式，并可形成长效机制。这些经验对于我们的市场经济建设可以提供良好的借鉴作用。
（二）制定有效内部控制制度
第一，创造良好内部控制环境，公司各部门应遵循相互独立且制衡的原则。第二，合理确定风险应对策略，以及时有效地控制风险。第三，制定具体活动方式提高内部控制的有效性。第四，做好信息的沟通，保障内部控制的有效运行。第五，加强内部监管。由董事会指定独立于管理层的专人进行内部审计的工作，同时招聘高素质的审计人员。
（三）加强对中介机构的监管
增加中介机构违规成本，完善审计立法。从保荐机构的资格确认到之后的年度考核都应加强监管，一旦出现违规行为及时暂停，违规严重的直接取消保荐资格。审计师参与造假或者未尽勤勉之责的行为，要严肃处理，通过严格的处罚规定还保证审计从业人员队伍的独立性和高素质。
四、结束语
康美药业财务造假案例分析
康美药业财务造假数额巨大，28万股民深受其害。无论是康美药业本身还是其相关外部机构声誉都遭受一定损失。对财务造假公司的研究不仅能让投资者了解财务造假手段及其潜在风险，更能让上市公司及外部监管机构警醒财务造假的不良后果。
【参考文献】
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篇五：康美药业财务造假案例分析
浅析康美药业财务造假案例-康美药业财务造假案例分析
浅析康美药业财务造假案例
【摘
要】近日，上市公司康美药业涉及2016至2018年年报存在重大财务造假问题，货币资金一夜之间蒸发299.44亿元，因此收到包括上监会的多份问询函，这一事件犹如一夜惊雷，惊动整个资本市场。本文旨在分析康美药业财务造假的相关手段，指出促成此次风波的相关责任方，并提出预防上市公司进行财务造假的对策建议。
【关键词】康美药业；财务造假；内部控制；正中珠江；广发证券
一、案例概述
康美药业股份有限公司（简称“康美药业”），是一家以中药饮片、化学原料药及制剂生产为主导的国家级重点高新技术企业。其创立于1997年，自2007年以来，康美药业开始战略布局，以中药饮片产业化为核心，延申产业链的上下游，即“中药材-中药饮片-医院”，走在中医药行业的前列。
作为中医药行业的领头羊，康美药业却爆出2016至2018年年报存在重大财务造假的丑闻，惊动了整个资本市场——
2018年12月28日，中国证监会向康美药业发布《调查通知书》，并要求其积极配合调查。
2019年4月30日，康美药业发布会计差错更正公告，2018年之前康美药业财务报表账实不符达14处，其中包括营业收入、营业成本、费用及款项收付等方面，2017年财报中虚增货币资金近300亿。
5月1日，因深陷舆论漩涡，董事长马兴田签发了致股东信致歉。
5月12日，连续收到上交所监管函、问询函，甚至年报问询函。
5月17日，证监会通报康美药业财务报告造假，涉嫌虚假陈述等违法违规。
5月21日，康美药业股份有限公司，主动戴帽变“ST康美”。
据称，康美药业在最近几年大举借债，资产负债率从2016年的46.4%飙升至2018年的62.08%，2018年末债务合计357.90亿元。截至2019年一季度末，公司一年内到期的债务183.27亿元，而货币资金余额仅有10余亿元，其偿债压力相当大。
二、造假手段
浅析康美药业财务造假案例-康美药业财务造假案例分析
1.使用虚假银行单据虚增存款
据公司自查，公司应收账款少计64.1亿元；存货少计19.55亿元；在建工程少计6.31亿元。由于公司核算账户资金时存在错误，使用虚假银行单据，现金项目多计或少计，造成货币资金多计299.44亿元。
2.通过伪造业务凭证进行收入造假
其对2017年财务报表进行会计差错更正，货币资金多计299.44亿元，营业收入多计88.98亿元，销售费用、财务费用少计共计7.25亿元。通过伪造业务凭证等一系列操作，虚增公司正常营业利润，提高其总市值，而这一巨坑到头来是由投资者来补。
3.部分资金转入关联方账户买卖本公司股票
据相关消息透露，自2001年上市以来，康美药业获得包括许冬瑾在内的多位高管增持，从2017年5月开始，康美实业开始频繁增持。其还存在多个关联方，如持股1.87%的普宁市金信典当行有限公司、持股1.87%的普宁市国际信息咨询服务有限公司，他们的控股股东分别为马兴田与许冬瑾。
三、造假责任
1.内控。有效的内部控制能够为财务报告及相关信息的真实完整提供合理保证，显然此次财务报表账实不符达14处财务造假是由其重大缺陷造成的。
在2018年年报中，康美药业坦诚，公司资金管理、关联交易管理存在缺失，存在关联方资金往来的情况，财务核算存在遗漏信息披露，以及内部审计部门对日常内部控制的监督不到位，其内控审计机构广东正中珠江会计师事务所对公司2018年内部控制出具了否定的审计意见。
除了财务造假问题，康美药业也多次被爆出行贿案、内幕交易案、传销风波、高存款高负债等事件，可见其内部控制问题重重。
2.审计。独立性更是注册会计师执行鉴证业务的灵魂，如果注册会计师不能与客户保持独立，存在经济利益关系，则很难取信于公众。
广东正中珠江会计师事务所，简称“正中珠江”，负责康美药业年报审计工作，双方已密切合作19年。在5月12日，上交所向康美药业发布2018年报事后审核问询函，要求公司从业务板块及毛利率、主要资产及负债项目、经营业绩和现金流三大方面进行补充说明。值得关注的是，在上交所问询函中，曾四次要求“请年审会计师发表意见”，并要求正中珠江说明其在年审中执行的审计程序及取得的审计证据。
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作为康美药业年报审计工作的直接责任人，正中珠江因涉嫌违反证券相关法律法规，已被证监会立案调查，正中珠江恐难逃避责任。
3.认证。保荐机构负责对上市公司进行督导，保证其披露的信息的真实性以及合法性，如果保荐人与委托人存在利益输送，将极大影响资本市场的整体秩序。
广发证券有限责任公司，简称“广发证券”，作为康美药业紧密的合作对象，自2001年康美药业IPO起便担任其保荐机构，在长达19年的合作之中，广发证券为康美药业主持了多次融资事宜，连续数年出具督導报告，对其公司运作情况进行肯定。
而康美药业被爆出财务造假，广发证券无法合格执行第三方机构的职权，到底是故意还是失职？抑或是因为利益捆绑太过于紧密？这值得进一步查证。
四、规避措施
（一）上市公司完善内控体系。以《企业内部控制基本规范》、《上海证券交易所股票上市规则》等规范为指引，强化独立董事制度，充分发挥独立董事在公司治理中的重大作用；完善内部审计部门的职能，力求对公司的业务监管到位；完善财务管理及监督机制，强化财务内部复核及审计职能，确保符合会计准则。
（二）中介机构坚守职业操守。会计师事务所、证券交易商等中介机构是防止上市公司进行财务造假的一道屏障，但不少机构为了眼前的高额利益，在从业过程中违背了谨慎性原则，对上市公司财务造假行为视而不见，更有甚者是参与其中。对此，中介机构应坚守职业操守，用良好的业内口碑创造利润，以稳定资本市场良好秩序为己任。
（三）监管机构加大处罚力度。上市公司进行财务造假行为所发生的成本和承担的风险远比其创造的利益要小，所以财务造假行为屡禁不止。因此，监管机构必须加大对财务造假行为的处罚力度，情节严重者，可给予刑事处罚，以遏制上市公司进行财务造假。
五、总结阐述
在数字化时代的今日，信息传递如此快捷，上市公司财务造假行为仍频频发生，不得不引人深思，其成因繁多复杂，一时亦难以遏制，需一步步地对症下药。康美药业财务造假暴露的问题只是冰山一角，资本市场上存在太多这种铤而走险的公司，究其原因是利益的驱使，治愈顽疾需要外部的治理，换言之，国家层面要加大对上市公司的监管，强化其违规处罚力度；对于中介机构，要建立有效的受托责任制度，加强对上市公司的约束。
【参考文献】
[1]赵遥遥.上市公司财务造假问题研究——以康美药业股份有限公司为例[J].现代营销（信息版），2019（07）：22.
浅析康美药业财务造假案例-康美药业财务造假案例分析
[2]卿俐.分析我国上市公司内部控制现状与存在问题和应对措施[J].现代经济信息，2019（12）：37+39.[3]顾玉萍.上市公司虚假财务报告的成因剖析及治理对策[J].现代经济信息，2019（10）：156-157.
篇六：康美药业财务造假案例分析
康美药业财务造假案例分析
摘要：2019年8月16日，证监会发布《证监会对康美药业等作出处罚及禁入告知》，通告了在2016年至2018年期间，康美药业涉嫌虚增营业收入、货币资金、固定资产等财务造假行为，对康美药业及多名相关当事人作出行政处罚及证券市场禁入的决定，对涉嫌犯罪的，将依法追究刑事责任，以高压态势坚决维护上市公司信息披露制度，康美药业为我国上市公司及监管机构敲响了警钟。本文通过分析康美药业财务造假案例，为日后监管机构预防此类事件的发生提供借鉴。
关键词：康美药业；财务造假；财务造假预防
2018年底，证监会发现上市公司康美药业涉嫌财务造假，随即立案调查。2019年5月17日，证监会通报康美药业案调查进展，确定康美药业披露的2016至2018年度财务报告存在重大虚假。2019年8月16日，证监会发布《证监会对康美药业等作出处罚及禁入告知》，正式通告了康美药业虚增营业收入、货币资金和固定资产等不法行径，属于有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为。同日深夜，康美药业发布关于收到中国证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告。康美药业财务造假涉案金额巨大，是我国迄今为止规模最大的财务造假案，对我国上市公司信息披露制度和政府监管、追责体系的强化与完善影响深远。
1.康美药业财务造假迹象
康美药业财务造假是有预谋的长期行为，其财务造假行为必然会留下痕迹，那从哪些地方可以识别出康美药业财务造假的迹象，以便提前预警呢？
1.1存贷双高。存贷双高问题是康美药业最受公众质疑的地方之一，存贷双高是指一家公司同时拥有高额的银行存款和银行贷款金额，公司一方面需要支付高额的贷款利息，另一方面银行账户上却拥有大量的可用资金。资金利用率低，是对公司资金的巨大浪费，与正常的公司经营逻辑不符。根据康美药业2018年半年报，公司的货币资金余额为399亿元，同时各种有息负债高达347亿元，占公司净资产的比例分别为119%和104%。在利息支出方面，康美药业2018年上半年净利润为25.92亿元，利息支出高达8亿元，占比31%。公司2017年净利润为40.95亿元，利息支出为12.18亿元，占比30%。存贷双高和高额利息支出现象已持续多年，其必要性与合理性让人怀疑。
1.2经营现金流不足。康美药业另外一个令人诟病的问题就是公司的净现金流量远低于公司的净利润，经营活动产生的现金流不足。净现比是评价经营现金流量的常用指标，净现比=经营现金流量净额÷净利润，反映了企业赚一元钱的利润，会给企业带来多少现金的流入，通常来说，企业的净现比会大于1。反观康美药业财务报表调整前的财务数据，康美药业从2010年至2018年上半年，净利润总额为201.08亿元，而累计产生的经营活动现金流量净额却仅有94.65亿元，净现比为47.1%，即公司每取得1元的净利润，产生的现金流入只有0.47元，远低于正常水平。当然，整个中药行业的经营现金流量普遍较低，但与同行业其他主要的医药企业相比，康美药业的净现比仍处于末端，作为行业领军企业，康美药业经营现金流不足的现象让人难以理解。
1.3毛利率异常。在一个竞争充分、开放的市场中，企业能获取的利润率会与行业特征相符。无视经济波动，与市场变化关联性不大，持续稳定的毛利率、超额毛利率、较高毛利率或是极低毛利率的出现，需要引起我们的警觉。根据康美
药业财务报表未调整前的2018年半年报，公司2018年上半年实现营业收入48.03亿元，毛利率高达26%，虽然整个中药行业毛利率都比较高，但康美药业连续多年毛利率都超过24%，远超常规行业的毛利率水平，让人惊叹的同时，也让人疑虑。
1.4大股东股权质押比例过高。股权质押是企业融资的方式之一，公司股东将持有的公司股票抵押给金融机构以获得资金。但是如果公司大股东质押股份的比例过高，会形成较大的风险，比如当公司股价低于股票质押价格时，公司可能会遭遇平仓，拉低股价。康美实业作为康美药业的最大股东，其所持有的持有的康美药业91.91%的股权已经质押，股权质押比例如此之高，需引起投资者的注意。
康美药业财务造假的内幕于今年8月16日最终拉开，投资者的怀疑被证实。根据证监会发布的《证监会对康美药业等作出处罚及禁入告知》可知，康美药业2016--2018年度、半年度财务报告中累计虚增营业收入291.28亿元、多计利息收入5.1亿元，虚增营业利润41.01亿元；2016年1月至2018年6月，康美药业累计虚增货币资金超过886.80亿元；2018年度财务报告中，康美药业虚增固定资产11.89亿元，虚增在建工程4.01亿元，虚增投资性房地产20.15亿元；同时，公司还未按规定披露控股股东及其关联方非经营性占用资金的关联交易情况，属于有预谋、有组织，长期、系统实施财务造假行为，造假金额巨大，影响恶劣，为我国上市公司监管和财务造假预防敲响警钟。
2.上市公司财务造假预防
2.1保证会计师事务所的独立性
会计师事务所是对上市公司运营情况进行监督的重要一环，会计师事务所作为独立的第三方，对被审计单位的财务报告进行审计并发布审计报告，增财务报表强预期使用者对财务报表的信赖程度，独立性是会计师事务所进行审计工作的基础和灵魂。本案中，广东正中珠江会计师事务所自2000年开始负责康美药业年报的审计工作，至今已为后者连续出具了17份“标准无保留意见”的审计报告，未能发现康美药业的巨额财务造假行为，也未能及时有效地作出预警，会计师事务所工作的独立性和有效性令人怀疑。会计师事务所应全力保证自身的独立性，坚守职业道德底线，监管机构也要强化监督和惩戒机制，保证会计师事务所工作的有序开展。
2.2加大对财务造假行为的惩戒力度
政府部门和监管机构要强化对上市公司财务造假行为的处罚力度，在上市公司、公司管理者及利益相关方心中建立起不敢触碰的红线，遏制上市公司财务造假行为的产生与蔓延。本案中，社会公众争论的一个热点是证监会对康美药业的处罚力度是否不足的问题，舆论质疑证监会对康美药业的处罚过轻，起不到应有的惩戒、震慑作用。特别是证监会公布处罚结果后，康美药业的股价不跌反涨，一定程度上验证了社会公众对处罚偏轻的质疑。我国相关政府部门和监管机构需加快我国相关法律法规体系的修改与完善，加大对财务造假行为的惩戒力度，让企业为失信付出惨痛代价，提高财务造假行为的犯罪成本，以适应不断变化发展的社会经济环境，树立法律权威，重塑公众信心。
作者简介：闫柏良（1991—），男，山东省莱阳市，青岛农业大学海都学院经济与管理系助教，硕士，研究方向：会计。
篇七：康美药业财务造假案例分析
康美药业财务造假案例分析
曾贤锐
马桂芬
姚永红
摘要：近年来，上市公司财务造假的现象频发，许多知名国企央企为了营造一个良好的盈利假象选择铤而走险，采用包含虚增利润、虚报成本等方式欺骗投资者,躲避证监会的处罚.本文选取2019年在市场上造成了巨大风波的“康美药业造假事件”作为案例,从康美药业发展历史、行业发展优劣势、造假动因等进行阐述，并在此基础上提出对上市公司财务造假的解决策略。
关键词：康美药业
财务造假
造假动因
解决策略
过去20年资本市场的迅速发展为上市公司筹资融资带来了契机，但不成熟不完善的市场监管体制也为上市公司财务造假提供了可乘之机，上市公司财务造假时有发生，屡禁不止，本文选取2019年造成重大影响的康美药业作为研究对象，通过对其多方面造假动因进行分析并得出结论，以期对预防上市公司财务造假提供有用的建议。
一、康美药业财务造假事件简介
康美药业股份有限公司（股票代码：600518）成立于1997年，于2001年在上交所上市，是一家以中药饮片为核心，智慧药房为抓手,有着“大健康+大平台+大数据+大服务”的上市医药现代化公司，被国家列为重点扶持高新技术企业。
2019年4月30日，康美药业股份有限公司在报告中公开发布了一份差错更正申明，近300亿元的资产在一夜之间“不翼而飞”。通过核查，证监局发现其为了实现进一步的融资和扩大市场公信力，在报表中采取了包括虚构现金、少计存货、虚增收入与成本等一系列手段匹配财务造假.2019年8月16日证监会作出的对康美集团财务信息披露的最终报告，坐实了康美药业在2016-2018年度报告中披露了虚假的财务信息的犯罪事实，事件的持续发酵，引发了市场对康美前所未有的信任危机，当天便使得康美药业股债双杀,投资者的追讨使得康美药业的股价在开盘之日就直接跌停，一代国字号药业巨头在一夜之间迅速陨落，一度处在了退市的边缘。
二、康美药业财务造假动因分析
（一）募集资金分析
康美药业作为一家老字号的上市公司，在被爆出财务造假风波后，证监会也迅速对其筹募资金的真实性做出了判定。根据证监会的公告，最终认定康美药业的违法期间为2016-2018年，统计数据显示，在此期间康美药业前后共进行了三次融资，分别在2016年6月29日定向增发81亿元、2018年7月19日发行公司债15亿元、2018年9月26日发行公司债20亿元，累计116亿元，占康美药业上市以来融资总额的45%。在2016年年末的年度报告中,康美药业的账面资金约为273亿，而查实后的虚假资金就达到了225亿之多，真实资金远远不如账面价值资金。同时，康美药业多轮融资也为自身的发展留下了巨大的财务隐患，高额负债及利息偿付使得康美集团不得不不断的扩张自己的规模，逼迫自己去占领更加广阔的市场空间，这就势必需要其投入更多的资金去缓解负债的压力，在资金链存在断裂风险的情况下，高层舞弊空间便随之诞生。
（二）市场环境因素
康美药业作为国内首屈一指的医药上市公司，是国家重点扶持的高新技术产业，可以说是国内医学行业的“老大哥”了。但是医药行业始终是高科技主导、高资本投入的行业，国际强势企业的入驻竞争，国际知名药业企业对中国市场的压榨也给国内企业的发展带来了挑战，中国国内的医药行业缺乏大型龙头企业，且
绝大多数企业规模小品种单一，没有自主研发的能力和机制，目前仍以生产仿制药作为看家之路。康美药业在20多年的发展中已形成了相对固定的生产模式和生产机制，但是却没有在技术创新上投入足够的资本进行研发,有技术优势的企业会占据大部分的市场，而康美在这种情况下势必会逐渐丧失自己的市场优势，利润率被压榨，市场压力不断攀升为其日后财务造假埋下了隐患。
（三）营业能力因素分析
通过对康美药业2016-2018年主要会计数据的分析可以发现，康美集团在实际的未虚增资金和利润的情况下，近年来实际发展水平有了下降.在现金流量净额方面，2016年约为－2.3亿余元，而2017年则下降到-4.3亿余元,下降比率高达53%。投资回报的每股收益也显然有了一个大幅度的下降，平均收益率持续下降，2017年为7.68%,2018年为3.44%，这表明公司的盈利状况在近几年的发展中并不乐观。公司实际控股人在这种情况下，容易滋生对利益和股市的过度追求，不断地扩大融资投资转移财务危机，产生利用资金拉升股价的心理，为了达到目的,往往容易剑走偏锋，虚增利润，做空市场做高股价。
除此之外，康美集团净利润总额呈断崖式下降,营业收入与营业成本的净比也在持续下降,如2017年收入成本比为1.181（1,757,861.864/1,078,801.743）,2018年则为1.063（1,935,623.34/1,819,311.25）,这说明在不断攀升的医疗成本前康美未能即时改造创新，了解市场方向，改变企业经营结构,致市场的竞争力有所下降,营业能力因此受到了影响。2017年康美的综合收益总额为214,370.957万元，而2018年则下降到112,416.017万元,其他收入和损益都未能对其利润增长起到实质性的帮助。
（四）审计事务所核查漏洞因素
在康美集团出具的近几年的年度报告中，正中珠江一直都扮演着审计者的角色。通知资料我们可以得知,017年康美集团给与正中珠江的劳务报酬就达到了495万元人民币之多，其中内部控制审计费就达到了140万元.昂的报酬对应的是庞大的审计群体。一般情况下，对上市公司披露的财务报表，审计单位理应对其进行一个充分合理的审计并进行标注，然而我们可以看到其在康美集团的内部控制情况报表出具的是标准无保留意见的审计报告，这就意味着审计单位在审计结果中充分肯定了康美集团账务的准确性，然而后期出现的巨大的资金缺口却恰恰反映了正中珠江在审计过程中势必存在着一定的漏洞，才致使几百亿元的假帐坏账凭空消失。
（五）股权过于集中因素
康美集团作为国内首屈一指的“千亿集团”，自成立初期就依靠资本迅速的占领市场，然而康美集团真正的“集权者”却只是掌握在少数股东的手中。据数据中心报告,股东占比中,单康美事业投资控股有限公司就占比32.19%，而其余的投资者占有的投资比例显然不足以对康美集团股权稀释造成影响，这就容易导致康美集团的控制权掌握在单一投资商的手中，“一家独大”的局面就很容易造成滥用职权的可能性，导致财务造假局面的形成。
四、应对上市公司财务造假的建议
综上所述，形如康美药业等上市公司财务造假的事例在当今市场监管制度尚未充分完善的环境中仍然层出不穷，那么作为具有监督职责权力的政府、社会、市场、公司等单位应该如何去预防财务造假呢？本文提出了如下建议：
第一，提高审计事务所业务处理能力，规避“知错容错”作风。审计事务所作为上市公司的“避雷针”，在审计时应该坚守职业道德保持应有的职业素养，提升
自身的工作能力，审计的目的在于发现错误指出错误，审计师既是鉴定官也是检察官，不应该为了上市公司的不合法利益“知错而容错”。
第二，加大财务造假处罚力度，对信息披露造假进行严惩。国家应该完善立法，加大对上市公司财务造假的处罚力度，以降低虚假信息发生的程度，同时，对直接或间接参与虚假信息披露的人员进行定则量刑，而不应该只是单单的罚款、警告与市场禁入处罚，监管局作为国家权力机关应当追究责任到个人，担负起法律最后一道防火墙的应有作为。
第三，完善股权激励机制，完善公司内部监督。财务造假事件往往都是由高层人员一手操控，过多的集权如果得不到有效的制衡，势必为日后的财务造假埋下隐患，完善公司内部监督机制有利于规避大股东的侵权压缩股权行为，同时建立内部审核机构能够一定程度上的规避造假行为。
第四，落实造假责任到个人，明确责任意识。如同康美药业这样的案例在近年来的资本市场中屡见不鲜，上市公司高层人员，审计人员，市场监管人员都是此类事件的主要制造者，在事件出现之后倘如未能及时查明责任，就容易出现“踢皮球”“顶雷”的情况，因此，当出现财务造假的时候，应当逐一排查，溯根逐源，落实责任到个人，给予市场一个警醒。
第五，加强宣传教育，鼓励多层次多方面的检举。证监会及相关部门应该加大宣传的力度，提高企业依法守法意识，同时对于财务人员和审计人员要明确责任，开展相关的培训，提高相关人员的职业能力职业素养。同时，国家层面应该出台相关的政策和鼓励方针，对及时提供资料或对有效的检举给予奖励，营造一个良好的市场氛围。
参考文献
[1]张敏.基于舞弊三角理论的视角研究[D].吉林财经大学，2019.[2]王秀珍.康美药业财务造假案例分析[J].经济师，2020（2）.项目编号如下：HS2019GLGC31基金来源：2018年广东省高等教育教学改革项目（粤教高函（2018）180号）;校级民办质量工程项目“管理会计一流课程建设”（（HS2019ZLGC30）
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